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基本面改善、高息保护、需求强劲 特别股后市不淡 - 财经 - 工商

来源:http://dede.com 发布时间:2022-06-24 10:38 浏览:1532次

近期虽然受到美国10年期公债殖利率走升的影响,信用市场表现分期,存续期较长的投资级债与新兴市场债表现受制,但特别股发行主体虽同样以投资等级信评居多,但由于资产特性与产业分布不同,近一个月全球特别股指数仍上涨2.89%,在信用类资产中表现亮眼,连带投信发行的特别股基金近一个月绩效全数上涨,前三强基金绩效更有3%。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹表示,景气复苏和低基期推升通膨压力,债市已反应对经济好转的期待,且联准会(Fed)持续传递鸽派信息,预估利率再大幅上行的空间有限,不过市场也还需时间来适应利率上行环境,所幸景气改善提供特别股基本面支撑,其中特别股市场中占比最大的金融业今年EPS可望获得改善,信用展望转佳,市场也纷纷上调今年金融业获利。

参考过往QE(量化宽松)退场期间,美债利率攀升初期虽然对特别股带来压力,然随著利率高档整理,特别股表显趋稳,且因为其受益于高票息优势,与存续期间相近的投资级债相比较,不仅相对抗跌,之后的弹幅也更为显著。

邱郁茹指出,特别股的供需层面也有改善,去年因低利率环境造就企业大量发行特别股,在资本充足情况下,今年银行业发行新股的意愿降低,料今年特别股的新增供给量将低于去年,同时近期特别股发行利率皆低于原先预期,也显示出尽管利率上扬,但投资者对特别股的需求并未减弱,因此,特别股表现仍不看淡。配置相对看好体质稳健大型金融及公用事业企业所发行特别股。

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